鹰眼预警：奇德新材应收账款增速高于营业收入增速

来源：新浪财经-鹰眼工作室

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月15日，奇德新材发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为3.46亿元，同比增长22.2%；归母净利润为868.7万元，同比增长8.13%；扣非归母净利润为864.86万元，同比增长51.56%；基本每股收益0.1038元/股。

公司自2021年4月上市以来，已经现金分红4次，累计已实施现金分红为6185.82万元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利1.5元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对奇德新材2024年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为3.46亿元，同比增长22.2%；净利润为881.75万元，同比增长10.15%；经营活动净现金流为2562.61万元，同比增长173.91%。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长40.99%，营业收入同比增长22.2%，应收票据增速高于营业收入增速。

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长22.42%，营业收入同比增长22.2%，应收账款增速高于营业收入增速。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为29.54%、31.38%、31.44%，持续增长。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为22.8%，同比下降14.46%；净利率为2.55%，同比下降9.86%；净资产收益率（加权）为1.38%，同比增长8.66%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为22.8%，同比大幅下降14.46%。

• 销售毛利率较为波动。近三期年报，销售毛利率分别为23.37%、26.65%、22.8%，同比变动分别为-8.4%、14.03%、-14.46%，销售毛利率异常波动。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为5.51%，2.83%，2.55%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为1.38%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为1.23%，三个报告期内平均值低于7%。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为38.5%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为23.64%，同比增长13.22%；流动比率为2.03，速动比率为1.58；总债务为9740.23万元，其中短期债务为4765.23万元，短期债务占总债务比为48.92%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为2.93，2.84，2.03，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.69、0.62、0.61，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为101.4万元，较期初变动率为131.93%。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为878.8万元，较期初变动率为79.88%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.5亿元、1亿元、1亿元，公司经营活动净现金流分别0.3亿元、-0.3亿元、0.3亿元。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为3.5，同比增长1.74%；存货周转率为4.05，同比增长9.9%；总资产周转率为0.43，同比增长17.71%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收票据持续增长。近三期年报，应收票据/流动资产比值分别为3.79%、4.81%、9.27%，持续增长，收到其他与经营活动有关的现金/应收票据比值分别为125.66%、78.07%、12.93%，持续下降。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为9.96%、11.08%、13.27%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为3.8亿元，较期初增长53.97%。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为1.52、1.15、0.91，持续下降。

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为0.2亿元，较期初增长452.36%。

• 其他非流动资产占比较高。报告期内，其他非流动资产/资产总额比值为11.31%。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.9亿元，较期初增长141.12%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.3亿元，同比增长23.73%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长23.73%，营业收入同比增长22.2%，管理费用增速高于营业收入增速。

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