中欧盈选平衡6个月持有混合（FOF）财报解读：份额缩水28.65%，净资产降24.78%

来源：新浪基金∞工作室

2025年3月29日，中欧基金管理有限公司发布中欧盈选平衡6个月持有期混合型基金中基金（FOF）2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年中，基金份额总额和净资产均出现了一定程度的下滑，净利润实现扭亏为盈，同时基金管理费有所降低。这些变化反映了基金在市场环境中的运作情况，对投资者的决策具有重要参考意义。

主要财务指标：净利润扭亏为盈，资产规模缩水

本期利润实现扭亏，资产净值下降

从主要会计数据和财务指标来看，中欧盈选平衡6个月持有混合（FOF）在2024年实现了净利润6,528,175.41元，相比2023年的 -27,105,213.98元，实现了扭亏为盈。然而，基金的资产规模有所下降，2024年末净资产合计为131,520,244.96元，较上年度末的174,846,221.63元减少了43,325,976.67元，降幅达24.78% 。

基金份额净值增长，累计净值仍处低位

2024年，A类份额净值增长率为5.74%，C类份额净值增长率为5.31%，但从累计指标来看，A类份额累计净值增长率为 -7.19%，C类份额累计净值增长率为 -7.96%，仍处于较低水平。这表明尽管过去一年基金净值有所增长，但自基金合同生效以来，整体收益仍未转正。

基金净值表现：跑输业绩比较基准，波动存在

短期波动与长期表现分化

过去一年，中欧盈选平衡6个月持有混合（FOF）A类份额净值增长率为5.74%，C类份额净值增长率为5.31%，而同期业绩比较基准收益率均为6.45%，两类份额均未跑赢业绩比较基准。从不同阶段来看，过去六个月C类份额净值增长率为13.57%，表现相对较好，但过去三个月C类份额净值增长率为 -2.70%，出现了一定的波动。

市场波动影响净值稳定性

基金净值的波动与市场环境密切相关。2024年市场行情复杂，A股市场与全球主要股票市场分化，债券市场收益率下行等因素，都对基金的净值表现产生了影响。基金在资产配置调整过程中，虽努力平衡风险，但仍面临市场波动带来的挑战，导致净值未能稳定超越业绩比较基准。

投资策略与业绩表现：市场分化下的调整与坚守

投资策略：应对市场分化，调整资产配置

2024年面对A股市场与全球主要股票市场的极致分化，该基金保持定力和乐观预期，积极配置、坚定持有。在市场波动中，对部分主动权益基金以及行业板块配置进行了调整，使组合权益类资产配置更加均衡，降低了与偏股基金指数的偏离。同时，维持部分转债基金配置，加大Reits资产和债券型基金（QDII）的配置力度。

业绩表现：虽有增长，但未达基准预期

报告期内，基金A类份额净值增长率为5.74%，C类份额净值增长率为5.31%，然而同期业绩比较基准收益率为6.45%。尽管基金实现了一定的增长，但未达到业绩比较基准的表现。这可能与市场风格的快速变化以及资产配置调整的时机把握有关。在市场分化的背景下，精准捕捉收益机会的难度较大，导致基金业绩与基准存在差距。

市场展望与策略调整：看好A股，优化配置

宏观经济与市场展望

管理人未来仍然坚定看好A股市场的投资价值，认为A股市场整体估值较低，投资性价比较高。影响A股市场的主要短期因素在于市场结构所反映的市场情绪，一旦具有全球竞争优势的行业板块获得认可，形成正向循环，A股市场有望迎来持续上涨行情。

投资策略调整

基金未来投资策略将在资产配置方面进一步多元分散，包括大类资产的分散配置和大类资产内部的进一步分散化配置，通过再平衡以及资产配置判断相结合的方式调整大类资产的配置比例，积极获取平衡型产品的资产配置性价比。

费用分析：管理费、托管费双降

基金管理费：支出减少，比例稳定

2024年当期发生的基金应支付的管理费为1,196,691.96元，较2023年的1,872,629.46元减少了675,937.5元，降幅为36.09% 。本基金的管理费按前一日基金资产净值中扣除本基金持有的基金管理人自身管理的其他公开募集证券投资基金部分（若为负数，则取0）的0.90%年费率计提，费率保持稳定。

基金托管费：支出降低，费率不变

2024年当期发生的基金应支付的托管费为222,171.68元，相比2023年的372,994.07元，减少了150,822.39元，降幅为40.43% 。托管费按前一日基金资产净值中扣除本基金持有的基金托管人自身托管的其他公开募集证券投资基金部分（若为负数，则取0）的0.15%的年费率计提，费率未发生变化。

投资组合分析：基金投资占主导，债券配置有调整

资产组合：基金投资占比超九成

期末基金资产组合中，基金投资金额为122,921,102.37元，占基金总资产的比例为91.82%，是主要的投资方向。固定收益投资金额为7,882,282.76元，占比5.89%，银行存款和结算备付金合计3,047,809.34元，占比2.28%。

债券投资：国债为主，结构稳定

期末按债券品种分类的债券投资组合中，国家债券公允价值为7,882,282.76元，占基金资产净值比例为5.99%，是债券投资的主要品种。从债券投资明细来看，前三大债券分别为24国债15、24国债09和23国债20，占基金资产净值比例分别为2.99%、1.85%和1.16% 。

份额持有人结构与变动：个人投资者为主，份额有所减少

持有人结构：个人投资者占优

期末基金份额持有人结构显示，个人投资者持有比例较高。中欧盈选平衡6个月持有混合（FOF）A类中，个人投资者持有份额占比88.33%；C类中，个人投资者持有份额占比99.04%。整体来看，个人投资者持有份额占基金总份额的96.19%，是基金的主要持有者。

份额变动：赎回导致份额减少

开放式基金份额变动数据显示，本报告期内，中欧盈选平衡6个月持有混合（FOF）A类基金总申购份额为356,412.02份，总赎回份额为16,915,056.31份，期末基金份额总额为37,999,354.20份，较期初减少了16,558,644.29份；C类基金总申购份额为2,180,662.09份，总赎回份额为42,872,202.29份，期末基金份额总额为104,577,239.98份，较期初减少了40,691,540.2份。整体基金份额总额减少了57,250,184.49份，降幅为28.65% 。

风险提示与投资建议

市场波动风险

尽管管理人看好A股市场未来表现，但市场波动仍然是基金面临的主要风险之一。A股市场受宏观经济、政策、市场情绪等多种因素影响，若市场出现大幅波动，基金净值可能随之产生较大起伏，投资者需做好风险承受准备。

业绩不及预期风险

从历史业绩来看，基金在2024年虽实现净利润转正，但仍未跑赢业绩比较基准。未来市场环境复杂多变，基金投资策略的实施效果存在不确定性，可能导致业绩不及预期，投资者应理性看待基金收益。

投资建议

对于风险偏好适中、追求长期稳健增值的投资者，可关注该基金在资产配置上的调整和优化。鉴于基金管理人对A股市场的乐观预期以及未来分散化投资策略，投资者可结合自身投资目标和风险承受能力，适当配置该基金，但需密切关注市场动态和基金的业绩表现，以便及时调整投资策略。

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